FUSÕES E AQUISIÇÕES: UM ESTUDO BIBLIOGRÁFICO DA CRIAÇÃO DE VALOR PARA O ACIONISTA

Resumo

Este artigo visa proporcionar um melhor entendimento do processo de fusões e aquisições. Através de uma pesquisa bibliográfica, foram descritos alguns conceitos, evolução, tipos, formas e motivos subjacentes destas operações. Foram expostos estudos nacionais e internacionais sobre o tema, com o objetivo de verificar qual foi o impacto das fusões e aquisições no valor para os acionistas. Nos temas nacionais encontraram-se conclusões divergentes quanto à criação ou não de valor nestas operações. Nos trabalhos onde houve criação de valor, o desacordo está em quem conseguiu maiores retornos, se foram os acionistas adquirentes ou adquiridos. Nos estudos internacionais, para a maioria dos autores, as fusões e aquisições ocasionaram ganhos anormais embora os motivos dos ganhos sejam divergentes, os ganhos maiores foram atribuídos às empresas adquiridas. Diante dos resultados opostos das pesquisas avaliadas, foram mencionados conflitos geralmente existentes nestas operações que precisam ser bem geridos/conduzidos pelos executivos/proprietários das empresas envolvidas para o sucesso destas operações. Fusões e Aquisições são processos complexos, em que sucesso depende de um conjunto de fatores, especialmente ligados ao processo de integração das empresas, momento de mercado, período do estudo, características das empresas e motivos subjacentes, pois todos esses fatores influenciam tanto nos ganhos para os acionistas como nos resultados econômico-financeiros das empresas.